算算時間，玉米從年后一直走弱，到現在已持續快一個月了，雖然近期山東玉米已經開始大面積回調，但東北玉米仍然持續下跌，使玉米籠罩在一片陰霾之下。

　　而從接下來的行情來看，玉米的壓力也比較大。

　　一是賣壓高企疊加天氣回暖后潮糧上市。

　　當前玉米最大的利空就是賣壓，這兩年玉米價格和種植成本都明顯上漲，所以這兩年玉米收獲后基層的惜售情緒較高，也并不著急賣糧，以往的集中上量被漸漸弱化。

　　去年也是一樣，因此年前在惜售情緒高漲的影響下，玉米購銷進度一直偏慢，導致賣壓高企，一直延續到了年后。

　　尤其是東北余糧仍然過半，而后續隨著天氣逐漸變暖，又將迎來地趴潮上量，這也使得玉米的看跌氣氛上漲。

　　二是需求不振。

　　賣壓高企意味著供應偏多，而下游需求卻不盡人意。尤其豬價雖然近日漲跌互現，但總體仍在成本線以下，并且養殖戶悲觀情緒較濃，補欄意愿不高，使得飼料需求受到影響。

　　而深加工也普遍需求偏弱，短期來看，恢復程度有限。

　　三是進口及稻谷拍賣不斷提上日程。

　　進口玉米已經連續3年超出配額，而根據今年情況來看，仍然可能繼續超配額。并且隨著新賣家巴西玉米的不斷到港，以及價格方面的優勢，也給國內玉米市場增壓。

　　另一方面，定向稻谷拍賣的消息不斷釋放，也使市場籠罩在悲觀情緒當中。

　　但是即使如此，但是我們依然認為，玉米不必太過悲觀。

　　為什么這么說呢?

　　雖然短期來看，玉米的利好似乎不多，甚至可以說是處處碰壁，但是中長期來看，玉米并不悲觀。

　　一是需求雖弱，但在缺口大前提下，需求仍有韌性。

　　雖然豬價遲遲不振，但根據官方數據來看，去年4月份自豬價反彈上漲以來，產能一直呈增長狀態，按照出欄周期來算，意味著在今年相當長的一段時間里，生豬產能都處于高位，意味著飼料是存在剛性需求的。

　　二是替代雖多，但真正影響作用有限。

　　雖然又是定向稻谷，又是進口玉米，使得玉米市場看起來壓力山大，但是仔細分析會發現，在替代谷物中，小麥退出，而稻谷經過前兩年的投放，到今年預計投放的數量也將縮水，而且稻谷存放地相對偏遠，運輸成本時間成本這都要考慮。

　　另一方面，雖然巴西玉米進口的勢頭比較強勁，但是預計總量有限，市場預計在500萬噸上下。

　　三是企業庫存不高，不敢大肆壓價。

　　雖然玉米在不斷下跌，企業都在試探性的壓價，并不敢大肆壓價。一方面對于后續市場如何變化，誰也不敢篤定，都是摸著石頭過河;另一方面，企業庫存普遍不高，而也不會大肆建庫，這就意味著需要頻繁補庫，而這也在一定程度上為玉米托底。

　　最后再說到大家關注的賣壓，雖然當前東北賣壓確實不小，但去年玉米上簍子的數量也并不少，所以這也在一定程度上減輕了賣壓。

　　而近日根據天氣預報顯示，北方大部分地區仍是雨雪天氣，尤其山東、山西等地容易出現道路結冰或者路面濕滑，使得玉米運輸受阻，進一步影響上量，所以玉米雖然走勢偏弱，但預計短期漸穩，而中長期來看，也不必太過悲觀。

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　文章來源：新農觀